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央行数字货币对零售支付市场的影响

2019-09-11 17:08:12 来源:币报道

  央行数字货币即将或者接近推出的新闻报道以后,市场也在“担忧”DCEP这个“新生事物”会不会对现有的零售支付市场造成冲击,有声音说DCEP会对支付宝、微信支付等造成“挤出效应”;也有声音担心DCEP在往后发展的过程中会不会改变目前“消费者——特约商户——商业银行、支付机构——清算机构”的支付市场格局,最终变成只需要“点对点”双方进行直接交易,不需要依赖其他任何第三方机构参与的清算格局。


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(一)银行存款和支付账户余额是法定货币的电子化形式


  我们首先需要了解银行存款以及支付宝、微信支付等电子支付工具的本质是什么。目前通常存在的三种形式是现金、银行存款与支付账户余额,前两种形式分别对应M0以及M1M2,第三种形式对应的即是支付宝、微信支付等电子支付工具。


  从信用角度来看,持有现金即直接持有法定货币,具有无限的法偿性,因此对应的是国家信用;银行存款是持有人将法定货币委托给银行保管,由银行信用作为担保,对应的是银行信用


  同理,支付账户余额则对应支付宝、财付通等支付机构的企业信用。因此,现金即是法定货币本身,是根本;而无论是银行存款,还是支付宝、微信支付等支付账户的余额,其本质上均是法定货币的电子化形式,而非新的货币。


(二)央行数字货币基本不会对现有的零售支付体系造成重大冲击


  上面提到了,DCEP是针对M0的替代,而非M1M2。在我们现有的零售支付体系中,无论是线上支付还是线下支付,最终的资金来源均是银行存款(银行卡)和支付账户余额,也即是M1M2的范畴,因此,仅从这个根本性的出发点来看,DCEP无意、也基本不会对M1M2造成重大冲击。


  举个例子,在电子支付高速发展的今天,我们尚不能说电子支付工具可以完全取代纸钞,那么同样的,未来对M0进行一定替代的DCEP推出以后,也同样会是我国货币体系的一个重要组成部分,形式纸钞、DCEP、电子支付互为补充的局面,各种形式的法定货币在不同的场景拥有不同的功能。


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  同时,DCEP采用的是双层投放体系,即下层面对公众端有专门的商业机构来进行投放,为的就是防止“金融脱媒”,人民银行无意在电子支付工具领域与商业银行、支付机构形成直接的竞争,而是希望站在一个更高的宏观视角,主导整个央行数字货币的体系建设


结语


  人民银行推出DCEP,是对数字货币、区块链等新技术的前瞻性研究与实践,对于整个国家的金融体系具有重要的影响和意义。DCEP的设计符合我国的国情以及社会公众的使用习惯,同时也对金融系统的影响作了安排,科学有效。


  对零售支付市场的影响方面,可以预见,DCEP不会对现有的零售支付体系造成重大冲击和影响,而会在特定的场景下发挥其特有的优势,作为现有电子支付工具的一个重要补充,同时,由于顶层设计直接归属人民银行,在未来还可以根据金融宏观调控的需求做拓展和延伸,有能够充分保障我国的金融主权和金融安全。期待DCEP正式推出与公众见面的那一天。


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